政策面迎重大利好，電力股拉升走強(qiáng)，火電或迎盈利拐點(diǎn)，新能源發(fā)電有望延續(xù)高增

財(cái)聯(lián)社消息，今日（5月12日），各大指數(shù)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，板塊繼續(xù)快速輪動(dòng)，其中，電力板塊早盤(pán)大幅沖高，板塊指數(shù)一度漲幅超3%，隨后震蕩回落，截至收盤(pán)，漲幅收窄近1.5%。個(gè)股方面，華銀電力、恒盛能源、杭州熱電、韶能股份、深南電A漲停，長(zhǎng)源電力接近漲停，新中港、世茂能源、豫能控股等股漲幅居前。

注：電力股今日走強(qiáng)（截至5月12日收盤(pán)）

政策面迎重大利好，電力央企或先受益

消息面，近日，國(guó)常會(huì)表示將在前期支持基礎(chǔ)上，再向中央發(fā)電企業(yè)撥付500億元可再生能源補(bǔ)貼，通過(guò)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算注資100億元，支持煤電企業(yè)紓困和多發(fā)電。要優(yōu)化政策，安全有序釋放煤炭產(chǎn)能。決不允許出現(xiàn)拉閘限電。中金公司指出，此次補(bǔ)貼發(fā)放有助于緩解電力央企資金壓力，降低杠桿，同時(shí)幫助煤電企業(yè)走出連續(xù)虧損帶來(lái)的困境，繼續(xù)保障電力供應(yīng)，防止拉閘限電。

可再生能源補(bǔ)貼撥付符合預(yù)期，有分析認(rèn)為，電力央企可能率先受益。中金公司指出，目前來(lái)看電力央企是優(yōu)先受益方，在此前已獲批500億基礎(chǔ)上，再獲批500億元，我們認(rèn)為主要因?yàn)槠涑袚?dān)較為重要的電力保供任務(wù)，以及其項(xiàng)目合規(guī)性、補(bǔ)貼手續(xù)相對(duì)更完整。我們統(tǒng)計(jì)上市公司層面補(bǔ)貼拖欠規(guī)模的企業(yè)為龍?jiān)措娏?、三峽能源、大唐新能源、華潤(rùn)電力和華能，補(bǔ)貼額度占市值比例較高的為大唐新能源、太陽(yáng)能和吉電股份。

受消息提振，電力股早盤(pán)大幅沖高，多只個(gè)股封板漲停。此外，國(guó)家發(fā)展改革委近日先后印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制的通知》和2022年4號(hào)公告，明確于5月1日起實(shí)施。東莞證券指出，為相關(guān)政策落地見(jiàn)效，國(guó)家發(fā)改委價(jià)格司近日召集重點(diǎn)煤炭和電力企業(yè)、行業(yè)協(xié)會(huì)和全國(guó)煤炭交易中心等機(jī)構(gòu)召開(kāi)專(zhuān)題會(huì)議，研究加強(qiáng)煤價(jià)調(diào)控監(jiān)管工作。隨著煤價(jià)監(jiān)管政策逐步落地，煤價(jià)有望在合理區(qū)間運(yùn)行，火電企業(yè)業(yè)績(jī)有望迎來(lái)邊際改善。

火電或?qū)⒂拯c(diǎn)，新能源發(fā)電延續(xù)高增

近期，電力上市公司已陸續(xù)披露一季報(bào)，此前受高煤價(jià)影響而業(yè)績(jī)承壓的火電企業(yè)虧損明顯收窄。中信證券指出，火電企業(yè)在2021年普遍深度虧損，板塊歸母凈利潤(rùn)為-345億元，同比減少879億元。隨著電價(jià)上漲以及動(dòng)力煤價(jià)格觸頂回落，火電經(jīng)營(yíng)情況在2022Q1已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。展望2022全年，隨著市場(chǎng)電價(jià)開(kāi)始傳導(dǎo)以及成本回落，預(yù)計(jì)2022Q2~4火電企業(yè)盈利與ROE有望持續(xù)修復(fù)。

此外，新能源發(fā)電端則整體繼續(xù)延續(xù)高增走勢(shì)，風(fēng)電光伏發(fā)展動(dòng)力依然強(qiáng)勁。據(jù)中信證券研報(bào)，裝機(jī)高增及風(fēng)電利用小時(shí)同比上升帶動(dòng)新能源全年業(yè)績(jī)高增，2021年新能源行業(yè)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為211億元，同比增長(zhǎng)35.7%，ROE為8.8%，同比提升0.5個(gè)百分點(diǎn)。2022Q1在裝機(jī)快速增長(zhǎng)帶動(dòng)下，新能源板塊業(yè)績(jī)維持高增趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為76億元，同比增長(zhǎng)22.3%。預(yù)計(jì)2022全年新能源業(yè)績(jī)將受益于裝機(jī)規(guī)模擴(kuò)張，業(yè)績(jī)持續(xù)高增可期。

行業(yè)受益標(biāo)的方面，華創(chuàng)證券認(rèn)為，火電方面：火電后續(xù)經(jīng)營(yíng)壓力將逐步緩解，推薦華能，建議關(guān)注華潤(rùn)電力、內(nèi)蒙華電、福能股份等；綠電方面：推薦新能源運(yùn)營(yíng)商三峽能源、太陽(yáng)能，建議關(guān)注龍?jiān)措娏?、新天綠能、晶科科技等。水電方面：22年來(lái)水有望改善，建議關(guān)注長(zhǎng)江電力、華能水電等。核電方面：十四五期間將再次迎來(lái)發(fā)展，對(duì)東部沿海省份的用電需求形成有效支撐，建議關(guān)注中國(guó)核電、中國(guó)廣核等。

原標(biāo)題：政策面迎重大利好，電力股拉升走強(qiáng)，火電或迎盈利拐點(diǎn)，新能源發(fā)電有望延續(xù)高增